По древнему преданию, мифологическим прототипом Козерога является древнегреческое божество лесов и охоты Пан, спутник Диониса.
По гомеровскому гимну, он родился с козлиными ногами, длинной бородой и рогами, и тотчас же по рождении стал прыгать и смеяться. Испуганная необычайной наружностью и характером ребёнка, мать покинула его, но Гермес, завернув мальчика в заячьи шкуры, отнес его на Олимп и до того развеселил всех богов видом и живостью своего сына, что боги назвали его Паном, так как он доставил всем (греч. πάς, «весь») великую радость.
Пан помогал богам в битвах (в частности, помог Зевсу в борьбе с титанами , своей отвагой наводя «панический» страх на врагов.
Один из мифов повествует о том, как Пан едва не стал жертвой чудовищного, огнедышащего великана Тифона. Преследуемый великаном, Пан упал в воды реки Нил, и нижняя часть его туловища превратилась в рыбий хвост.
За помощь и благородную отвагу боги превратили его в созвездие.